Василий Фурман: Инфляция под контролем: роль монетарной политики НБУ в стабилизации цен в 2025 году -- Блоги | OBOZ.UA

2025 рік виявився ключовим для цінової ситуації в Україні. Після періоду високої інфляції, викликаної війною, логістичними проблемами та великими бюджетними витратами, темпи зростання споживчих цін помітно сповільнилися. Згідно з даними Державної служби статистики, річна інфляція в грудні 2025 року знизилася до 8%, тоді як у 2024 році цей показник становив 12%.

Це є суттєвим індикатором макроекономічної стабільності та наслідком продуманої й систематичної монетарної політики Національного банку України.

Загальний тренд: інфляція досягла свого максимуму і починає знижуватись.

У грудні 2025 року споживчі ціни зросли лише на 0,2% до попереднього місяця, про зменшення фундаментального інфляційного тиску також свідчить уповільнення базової інфляції до 0,1% у місячному вимірі та 8% -- у річному. Для економіки, що працює в умовах повномасштабної війни, це свідчить про поступову нормалізацію та зниження інфляційного тиску.

Суттєвим є те, що зниження інфляції спостерігалося не лише в окремих категоріях, а охопило більшість складових споживчого кошика, що знижує ймовірність нового сплеску цін.

Продукти харчування: різнопланова тенденція розвитку.

У грудні, за місячними показниками, ціни на продукти харчування та безалкогольні напої залишилися на тому ж рівні, але всередині цієї категорії відзначалася значна різниця у динаміці цін.

Збільшення вартості було відзначене на:

Ці категорії підпадають під вплив витрат виробників, таких як енергетичні ресурси, транспортні послуги, заробітні плати, а також залежать від умов експорту.

Одночасно було відзначено зниження цін на:

За підсумками 2025 року, вартість продуктів харчування зросла на 10,2%, однак це зростання не було рівномірним. Найбільше подорожчали м'ясо та м'ясні вироби (понад 20%), а також олія, риба, фрукти, хліб і яйця. У той же час, ціни на овочі знизилися майже на 30%, а цукор подешевшав приблизно на 10%, що значно зменшило загальний інфляційний тиск.

Послуги та товари неналежного споживання.

У грудні спостерігалося падіння цін на одяг та взуття в межах 4% серед непродовольчих товарів. Це явище є характерним для сезону, але також вказує на обережний споживчий попит.

Вартість алкогольних напоїв і тютюнових виробів піднялася на 1% за місяць і на понад 17% в річному вимірі, що в основному зумовлено збільшенням акцизів і податковими змінами.

У секторі послуг (за річними показниками) найбільше підвищилися ціни на:

Ціни на транспортні послуги зросли помірно – приблизно на 6% протягом року. Грудневе підвищення, в основному, було зумовлене підвищенням тарифів на залізничні перевезення та зростанням вартості пального.

Роль НБУ: стримування очікувань і курсової складової

Активна монетарна політика Національного банку України стала вирішальним чинником у зменшенні інфляції. Запровадження суворих монетарних умов, контроль за інфляційними очікуваннями та коливаннями валютного курсу, а також сприяння інвестиційній привабливості гривневих активів та відмова від емісійного фінансування бюджету допомогли уникнути інфляційної спіралі, що зазвичай спостерігається в країнах, які переживають війни.

На практиці НБУ виконав роль стабілізуючого фактора в макроекономіці, що дозволило підприємствам і родинам налаштувати свої рішення в умовах більш передбачуваного середовища.

Висновки та погляд у майбутнє

Зниження рівня інфляції до 8% у 2025 році є не фінальним результатом, а суттєвим кроком на шляху до стабільності. Аналіз структури інфляції вказує на зниження загального попиту та поступове відновлення пропозиції, проте окремі ризики, такі як військові, енергетичні та фіскальні, все ще присутні.

Завдання економічної політики на 2026 рік -- зберегти цінову стабільність, забезпечення подальшого дезінфляційного тренду (прогноз Національного банку щодо інфляції на кінець 2026 року становить 6,6%) і водночас створити умови для стійкого економічного зростання, що призведе до зростання доходів населення та зменшення рівня бідності. Саме на цьому має базуватися наступний етап розвитку української економіки.