Золота лихоманка 2025 року: дорогоцінний метал став найпривабливішим активом, проте українці залишаються поза цими тенденціями.
Цього року золото стало лідером серед фінансових активів: його вартість досягала нових висот, а інвестори по всьому світу шукали надійний притулок від економічних потрясінь. Що стало причиною історичних максимумів цього металу, і чи можуть українці скористатися цією можливістю, досліджував УНІАН.
Цього року світові ринки сколихнула справжня "золота лихоманка" - ціни на цей дорогоцінний метал почали різко зростати і раз за разом оновлювати історичні максимуми. За рік золото подорожчало на понад 50 відсотків, перевершуючи прогнози аналітиків. І ці рекорди, вочевидь, не межа, навіть попри незначний спад останніх кількох днів.
Експерти вважають, що сучасні умови нагадують різкий сплеск цін на золото в 70-х роках, коли було скасовано обмін доларів на золото. Це призвело до звільнення ринкової вартості металу від фіксованої ціни в 35 доларів за унцію (еквівалентно 1,13 долара за грам).
У результаті спільного впливу нафтових криз, підвищення інфляції та геополітичних конфліктів, відбулося тривале зростання цін - з 35 доларів до кількох сотень у середині десятиліття, а пік досягнув приблизно $800-850 за унцію (приблизно 27 доларів за грам) на початку 1980-х років.
У 2025 році карколомні гойдалки вартості дорогоцінного металу повторилися і навіть перевершили попередні рекорди. Що збудило звичайних людей відчути себе спражніми золотошукачами та навіть озброїтися кирками та ситами у пошуках скарбів - принаймні до таких розваг вдавалися звичайні клерки зі США та жителі Зімбабве.
Перша стадія цьогорічного зростання цін на золото відбулася в березні, і причиною цього стали дії президента США Дональда Трампа та його суперечлива політика. У цей період, на тлі занепокоєння через можливий глобальний торговий конфлікт, інвестори почали масово виводити капітал з американських акцій, облігацій і долара. В результаті, у березні вартість золота вперше перевищила 3000 доларів за тройську унцію (або 96,5 долара за грам).
У квітні ціна на золото досягла майже 3500 доларів, що стало наслідком так званого Дня звільнення Америки. У цей день адміністрація Трампа оголосила про нові мита на імпорт з ряду країн, що призвело до значного знецінення долара. В результаті попит на золото, яке вважається "безпечним активом", різко зріс. Цей дорогоцінний метал не піддається впливу політичних нестабільностей, і його вартість зазвичай зростає в умовах криз, на відміну від інших ринків, які, як правило, переживають падіння.
Додала ще більше напруги до ситуації критика Трампа щодо незалежності Федеральної резервної системи США та тиску, який він здійснює на її голову Джерома Пауелла. На думку аналітиків, попит на золото у формі злитків зростає, оскільки інвестори сприймають його як надійний захист від інфляції та загальної економічної нестабільності.
Проте справжній бум на ринку металів почався восени. На початку цього сезону золото досягло рекордних цін, досягнувши 3508,7 долара за унцію станом на 2 вересня. В той час аналітики Goldman Sachs передбачали, що ціна перевищить 4000 доларів (128,6 долара за грам) до середини 2026 року, але прогноз виявився занадто консервативним, адже це сталося набагато раніше.
Згідно з альтернативним прогнозом аналітиків, вартість золота може досягти приблизно 5000 доларів за унцію (або понад 160 доларів за грам), якщо буде підірвано незалежність Федеральної резервної системи США, а інвестори вирішать перевести навіть невелику частину своїх активів з казначейських облігацій у золото. Проте цього поки що не сталося.
Постійні новини про зростання цін на золото стали звичною справою у світових медіа. 8 жовтня золото вперше подолало позначку в 4000 доларів за унцію (або 129,9 долара за грам) через геополітичну напругу та занепокоєння інвесторів щодо фінансової стійкості в США. Наступний рекорд не забарився — 14 жовтня золото знову піднялося в ціні, перевищивши 4100 доларів за унцію. Проте вже наступного дня цей показник був перевищений, коли ціна металу стрімко зросла до 4207 доларів.
Цьому сприяло загострення стосунків між США та Китаєм - двома найбільшими економіками світу - та очікування, що Федеральна резервна система США знизить відсоткові ставки ще два рази цього року (тобто, зробить кредити дешевшими, чим підштовхне догори споживання й економіку, але й прискорить інфляцію - зазвичай долар у цей час падає, тоді як метали, навпаки, зростають). При цьому прибутковість казначейських облігацій США впала до найнижчого рівня за кілька тижнів.
17 жовтня було зафіксовано новий історичний рекорд – ціна золота перевищила 4300 доларів за унцію, що еквівалентно 141,18 долара за грам. У цей момент Тім Вотер, провідний ринковий аналітик міжнародної брокерської компанії KCM Trade, висловив припущення, що золото може досягти позначки 4500 доларів раніше, ніж передбачалося. Він підкреслив, що подальший розвиток ситуації в торговій війні між США і Китаєм, а також дії уряду США, зіграють ключову роль у цьому процесі.
Згодом ціна на жовтий метал дещо зросла, однак 21 жовтня вона почала знижуватися. Це було зумовлено поліпшенням інвесторських настроїв, які сподівалися на зменшення глобальної торговельної напруги та відновлення роботи уряду США. При цьому зниження вартості становило лише 0,8%, що виглядало незначним у порівнянні з найбільшим падінням за останні 12 років, яке сталося вже 22 жовтня.
Ціни на золото того дня впали на 6,3% - до 4156,60 долара за тройську унцію або 134,1 долара за грам. Різко подешевшали тоді ж і акції золотодобувних компаній. Вочевидь, інвестори могли вирішити, що ці активи вже переоцінені: серед факторів падіння ціни на золото експерти називали перспективу торговельних переговорів між Китаєм і США та зміцнення долара.
Та майже одразу жовтий метал почав виборювати свої позиції, і 23 жовтня ціни на золото зросли понад 1%. За даними Reuters, нові геополітичні ризики, що з'являються у сучасному світі ледь не щодня, підвищили попит на безпечні активи. І, за прогнозами міжнародних аналітиків, дорогоцінний метал ще має усі шанси відновити своє карколомне зростання.
"Усі фундаментальні чинники, які цього року підштовхували золото вгору, залишаються цілком актуальними. Було трохи спекулятивних покупок на невеликому просіданні ринку, а також, можливо, деяке посилення торговельної та геополітичної напруги, що стимулює сьогоднішній попит", - сказав віцепрезидент і старший стратег із металів у компанії Zaner Metals Пітер Грант.
У 2023 році світова геополітична нестабільність спонукала інвесторів звертати увагу на альтернативні та більш надійні варіанти для своїх інвестицій.
Як повідомляло видання Financial Times, почали масові закупівлі золота центральні банки, що прагнуть зменшити залежність від долара, але до них приєдналися також фонди та приватні інвестори, охоплені страхом інфляції, боргових криз і політичної нестабільності.
Попит стимулюється сподіваннями на зниження процентних ставок у Сполучених Штатах, торговими суперечками між США та Китаєм, а також тривогами щодо автономності американського центрального банку в умовах тиску з боку Трампа.
Навіть поза межами звичних "золотих" ринків, таких як Індія чи Туреччина, приватні інвестори активно скуповують злитки та монети, що додатково сприяє підвищенню цін.
"Головним фактором, який визначає сучасний світ, є страх перед фінансовими катастрофами, схожими на "фінансовий Армагедон", що виникають через некеровані борги," - зазначає генеральний директор Всесвітньої ради із золота Девід Тейт.
Оскільки видобуток золота обмежений, пропозиція залишиться майже сталою у найближчі роки. Водночас підвищення цін активізувало нелегальний видобуток у Південній Америці та Африці.
Зростання цін на дорогоцінний метал має різні наслідки для споживачів у різних країнах. Наприклад, британський Королівський монетний двір зафіксував безпрецедентні продажі монет, що перевищили 50 мільйонів фунтів, що в п'ять разів більше, ніж попередній рекорд, встановлений у 2022 році. У Японії попит настільки великий, що компанія Tanaka Precious Metals змушена була призупинити реалізацію дрібних злитків.
У Гонконгу родини, що десятиліттями тримали золото, активно його реалізують, користуючись вигідними цінами, і на цьому заробляють значні кошти.
Однак деякі експерти висловлюють думку, що обставини "схожі на ідеал, який важко уявити в реальності".
"Інвестори здатні породжувати нові ризики, які можуть призвести до формування потенційної бульбашки", - зазначає Гай Міллер з Zurich Insurance, однієї з провідних страхових компаній у світі.
На думку експертів, важко оцінити, чи є теперішня вартість золота "бульбашкою", оскільки цей метал не генерує прибуток, як акції або облігації. Ціна золота в основному формується на основі загальних очікувань ринку.
Подібні підйоми вже траплялися, і після піку слідували різкі падіння. Зазначається, що золото перевищує свої довгострокові середні показники на 20-70%, що історично передувало спадам на 20-30%.
При цьому фахівці підкреслюють, що люди чинять правильно, інвестуючи в матеріальні активи, а не в безтоварні.
"Основна причина, чому інвестори обирають золото - і мають це робити - полягає в його можливостях для диверсифікації. Це явище ще на початковій стадії, і золото поступово стає все більш визнаним елементом розумного інвестиційного портфеля", - зауважив Стівен Міллер, консультант з інвестиційних стратегій у компанії з управління активами GSFM.
В Україні, обговорюючи найприбутковіші способи вкладень у фінансові інструменти, найчастіше називають валюту, ОВДП і банківські депозити. А інвестиції у дорогоцінні метали при цьому обходять увагою. УНІАН вирішив поцікавитися у експертів, чи можуть українці виграти від світових тенденцій із подорожчанням золота.
Фінансовий аналітик Андрій Шевчишин розповів, що в цілому українці можуть купити золото, і при цьому операції з інвестиційним золотом не оподатковуються ПДВ. При цьому продавати таке золото можуть лише банки, що отримали ліцензію від НБУ.
"До війни було багато таких банків, які пропонували золото в злитках або монетах, проте зараз кількість банків, що продають злитки, різко знизилася. Фактично зараз є лише кілька банків, і вони виставляють ціни на 10-20% вищі, а викупають у населення за цінами на 10-20% нижчими", - розповів Шевчишин у коментарі УНІАН.
В результаті, за його словами, купівля золота для населення є зовсім невигідною інвестицією, принаймні у короткостроковій перспективі, адже задля отримання прибутку вартість жовтого металу повинна зрости настільки, щоб покрити різницю, яку переплачує на самому початку покупець.
"Важко оцінити, який попит на фізичне золото в даний момент, зважаючи на його підвищення, але, беручи до уваги ці фактори, можна припустити, що інтерес до нього досить обмежений. Коли людині пропонують умовний злиток у 1 грам, вона дізнається про офіційну ціну цього граму та усвідомлює, що переплачує приблизно 20 відсотків", - зазначає фахівець.
Шевчишин підкреслює, що в такій ситуації вартість золота повинна піднятися на 20% впродовж періоду, коли цей метал перебуває у власності людини, щоб уникнути втрат у ціні. Окрім того, при реалізації цього самого злитка банку ціна може бути ще нижчою.
"Крім того, українцям слід звернути увагу на коливання валютного курсу, оскільки світова вартість золота встановлюється в доларах. Тому, інвестуючи, українці повинні мати на увазі не лише зміни в ціні золота, а й варіації валютного курсу," - зазначив експерт.
Він також звертає увагу на один неочевидний аспект — зберігання золота в майбутньому, якщо особа все ж вирішить купити злиток. У випадку оренди банківської комірки або сейфу до вартості золота слід додати також витрати на оренду.
"Відкриття банківської ячейки або сейфа обійдеться приблизно в 1 євро на добу. Продовжуючи розрахунки – вартість золота зросла на 20%, а щорічна плата за ячейку становить 365 євро. Чи можливо, що золото виросте настільки, адже 365 євро – це близько 10% зростання на світовому ринку? Для одного грама це може бути не надто вигідно, але для більших обсягів, можливо, це стане вигіднішим. Якщо ж ви вирішите зберігати золото вдома, то берете на себе всі ризики", - зазначає Андрій Шевчишин.
Окрім того, він підкреслює важливість уважного зберігання упаковки та сертифіката, які надаються з золотим злитком при його придбанні в банку. Адже в разі втрати цих документів можуть виникнути ускладнення при подальшій реалізації золота.
"Коли ви повертаєтеся з продажем цього золота до банку, то маєте надати сертифікат та відповідну упаковку. Якщо в сертифікаті щось порушено, ви повинні заплатити ще за експертизу, аби довести, що це справжнє золото", - звернув увагу аналітик.
Шевчишин зазначив, що на ринку присутні також покупці золота, які купують цей метал у вигляді лому.
"Вони не можуть здійснювати продаж, оскільки це регулюється ліцензійними вимогами, проте придбати товар їм дозволено. Хоча вартість може перевищувати банківські ставки, варто враховувати й певні ризики," - зазначив фахівець.
Економіст Олег Пендзин у розмові з УНІАН також зазначав, що в Україні невигідно купляти монетарне золото у вигляді злитків у банках. За його словами, фінустанови самостійно визначають маржу, тобто різницю між ціною купівлі банком і продажем покупцям, що робить покупку невигідною.
Пендзин наводить приклад придбання іноземної валюти через обмінні пункти, де розмір маржі контролюється регуляторними органами. У випадку з реалізацією золота ж подібних обмежень не існує.
"Національний банк вводить обмеження на маржу під час купівлі валюти, аби уникнути значних надбавок, проте в випадку з монетарним золотом таких обмежень не існує — банк може встановлювати будь-яку маржу, яка йому до вподоби," — зазначив експерт.
А що скажете про золоті ювелірні вироби? Пендзин зазначає, що механізм формування цін на них кардинально відрізняється.
"Якщо ви вирішите продати ювелірний виріб, вам доведеться робити це в якості металевого брухту. У 2022 році Національний банк ухвалив постанову, що регулює валютні операції в особливих умовах, і наразі в Україні практично неможливо реалізувати монетарне золото. Навіть виробники ювелірних виробів стикаються з труднощами при закупівлі золота за кордоном через суворі обмеження на валютні перекази за межі країни", - зазначив він.
За інформацією експерта з економіки, у вартість ювелірних виробів включені витрати на працю, коштовні камені та обробку. Таким чином, частка золота в загальному ціновому формуванні виробу становить лише 30-40%. Це означає, що ціна на лом буде значно нижчою, ніж початкова вартість готового виробу.
...А значить, звернути золоті гори українці не зможуть, як би того не хотіли. Рекордні ціни на золото викликають ажіотаж у світі, але для наших співвітчизників швидка вигода навряд чи реальна: високі ціни, маржа банків і витрати на зберігання роблять швидкі заробітки малоймовірними. Водночас у світовому масштабі золото й надалі лишається безпечним активом для довгострокових інвестицій і захисту від глобальних ризиків.
